操盤建議：
金融期貨方面：國內政策面和基本面均維持積極利多屬性、技術面亦無轉勢信號，A股維持多頭思路。順周期大消費股、中特估相關大盤藍籌股以及數(shù)字經濟相關成長股等均有表現(xiàn)機會，繼續(xù)持有對此兼容性最強的滬深300期指多單。
商品期貨方面：橡膠基本面改善，煤化工多頭策略性價比較優(yōu)。
操作上：
1.需求兌現(xiàn)尚佳、而原料存在減產預期，RU2309前多持有；
2.成本抬升、需求改善，PP2309前多持有。
品種建議：
品種 | 觀點及操作建議 | 分析師 | 聯(lián)系人 |
股指 | 整體震蕩上行格局未改，滬深300期指配置價值仍最高 上周五（7月7日），A股整體表現(xiàn)震蕩偏弱。截至收盤，上證指數(shù)跌0.28%報3196.61點，深證成指跌0.73%報10888.25點，創(chuàng)業(yè)板指跌1.05%報2169.21點，中小綜指跌0.67%報11757.63點，科創(chuàng)50指跌1.02%報991.85點。當日兩市成交總額為0.8萬億、較前日繼續(xù)縮量,當周日成交額均值較前周回落；當日北向資金凈流出為45.2億，當周累計凈流出為91.6億。當周上證指數(shù)累計跌0.17%，深證成指累計跌1.25%，創(chuàng)業(yè)板指累計跌2.07%，中小綜指累計跌1%，科創(chuàng)50指累計跌1.32%。 盤面上，TMT、電力設備及新能源、國防軍工、汽車和機械等板塊跌幅相對較大，而農林牧漁、電力及公用事業(yè)、交通運輸?shù)劝鍓K走勢則較為堅挺。 當日滬深300、上證50期指、中證1000期指主力合約基差均小幅縮窄，且整體維持偏正向結構；另滬深300、中證1000指數(shù)主要期權合約隱含波動率則有回落。總體看，市場短期情緒有所弱化、但一致性預期無轉勢信號。 當日主要消息如下：1.美國6月新增非農就業(yè)人數(shù)為20.9萬人，預期為22.5萬，前值為30.6萬；當月失業(yè)率為3.6%，前值為3.7%；2.國家主席習近平江蘇考察時強調，要把堅守實體經濟、構建現(xiàn)代化產業(yè)體系作為其強省之要。 近期A股整體呈震蕩格局，隨暫缺持續(xù)性推漲動能，但關鍵位支撐明確、且情緒面亦無轉空頭勢指引，技術面震蕩上行概率依舊最大。國內政策面導向積極、且主要經濟指標亦有企穩(wěn)信號，將持續(xù)從分子端盈利、分母端風險偏好等兩大維度提振A股；另考慮資產荒大背景、以及低估值特征，A股亦具備良好的大類資產配置吸引力。綜合勝率、賠率看，A股整體仍宜持多頭思路。再從具體分類指數(shù)看，從基本面驅動、主題投資主線看，順周期大消費股、中特估相關大盤藍籌股以及數(shù)字經濟相關成長股等均有較為明確、且持續(xù)性較強的利多映射，即均衡風格盈虧比最高，故仍宜持有對此兼容性最強的滬深300期指多單。 （以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。） | 投資咨詢部 李光軍 從業(yè)資格： F0249721 投資咨詢： Z0001454 | 聯(lián)系人：李光軍 021-80220262 從業(yè)資格： F0249721 投資咨詢： Z0001454 |
有色 金屬（銅） | 需求端樂觀預期仍存，銅價高位震蕩 上一交易日SMM銅現(xiàn)貨價報68160元/噸，相較前值下跌180元/噸。期貨方面，上周銅價全周震蕩運行。海外宏觀方面，美國經濟數(shù)據喜憂參半，市場對加息預期持續(xù)抬升，但未來貨幣政策趨勢較為確定，節(jié)奏存在不確定性，美元指數(shù)向上動能有限。國內方面，在貨幣政策寬松后，市場對進一步刺激政策預期持續(xù)，關注后續(xù)落地情況。供給方面，受天氣因素影響，智利部分銅礦仍處于停工狀態(tài)，近期或將部分重啟，但不確定性仍存，智利5月銅產量同比減少14%。從全球供需數(shù)據來看，短期內銅礦供給相對平衡。但從中長期來看，受到礦山老化、環(huán)保要求抬升等因素的影響，供給緊張壓力將不斷增強。國內方面冶煉端產量較為平穩(wěn)。下游需求方面，目前市場對宏觀政策預期有所抬升，基建刺激或進一步加碼，關注潛在利多兌現(xiàn)情況。庫存方面，國內交易所庫存仍偏低。綜合而言，美元指數(shù)向下趨勢仍未發(fā)生改變，國內刺激政策加碼預期不斷抬升，對需求存在一定利多，雖然供需結構暫無發(fā)生明確轉變，但市場預期好轉，銅價下方存支撐，但節(jié)奏或偏緩。 （以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。） | 投資咨詢部 張舒綺 從業(yè)資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 | 聯(lián)系人：張舒綺 021-80220135 從業(yè)資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 |
有色 金屬（鋁） | 供給端仍存制約，鋁價下方空間有限 上一個交易日SMM鋁現(xiàn)貨價報18210元/噸，相較前值下跌70元/噸。期貨方面，上周鋁價前半周震蕩走弱，后半周企穩(wěn)。海外宏觀方面，美國數(shù)據仍喜憂參半，市場對加息預期持續(xù)抬升，但未來貨幣政策趨勢較為確定，節(jié)奏存在不確定性，美元指數(shù)向上動能有限。國內方面，在貨幣政策寬松后，市場對進一步刺激政策預期持續(xù)，關注后續(xù)落地情況。供給方面，云南電力負荷管理放開，部分電解鋁廠已經開始通電復產，但電解鋁復產時間及成本均較高，在目前高利潤情況下仍需數(shù)月才能盈利，因此預計企業(yè)復產仍將較為謹慎。疊加厄爾尼諾天氣預期不斷抬升，云南地區(qū)在火電有限的情況下，預計供給約束仍將持續(xù)。此外近期四川部分地區(qū)再度出現(xiàn)限電，但目前范圍有限，需關注進一步發(fā)展情況。海外方面，在目前經濟表現(xiàn)較弱的情況下，供給增量有限。需求方面，地產竣工端仍表現(xiàn)樂觀，光伏需求持續(xù)向上，關注汽車相關政策的加碼，鋁下游仍存潛在利多，但兌現(xiàn)節(jié)奏偏緩。庫存方面，國內仍處于低位。成本方面，目前處于偏低位，但在產能受限下，高利潤對產量釋放的刺激作用有限，除云貴地區(qū)外開工率均處于高位。綜合來看，美元指數(shù)向下趨勢難改，市場對政策刺激預期仍在持續(xù)，而鋁供給端雖有邊際利空，但產量約束暫時難以打破，價格下方仍存支撐。 （以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。） | 投資咨詢部 張舒綺 從業(yè)資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 | 聯(lián)系人：張舒綺 021-80220135 從業(yè)資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 |
鋼礦 | 強政策預期降溫，黑色金屬承壓運行 1、螺紋：國內鐵水產量維持246萬噸/天以上的高位，且有回流螺紋的風險，在實質性且持續(xù)的限產政策，如粗鋼產量管控政策，落地前，鋼材供給端缺乏有效約束。而地產周期修復程度不及預期，疊加淡季影響，終端消費釋放潛力較弱。部分地區(qū)及鋼聯(lián)等樣本螺紋庫存已開始積累。不過從宏觀上看，國內工業(yè)企業(yè)庫存周期已切換至“被動去庫”階段，經濟基本面現(xiàn)企穩(wěn)跡象，且央行降息以及國常會提及“一批政策”已基本明確穩(wěn)增長政策加碼的大方向，對各類風險資產依然形成底部支撐。只不過上周李強總理主持召開的座談會提及“戰(zhàn)略定力“導致市場對強政策的預期有所下修。此外，鋼鐵行業(yè)今年繼續(xù)執(zhí)行粗鋼產量管控政策的概率較高，無論平控還是減量都有利于制約下半年鋼材供給彈性?？傮w看，宏觀經濟基本面企穩(wěn)及政策加碼對螺紋依然形成底部支撐，但偏弱的供需基本面，淡季有壓制供給的需要，以及強政策預期降溫，盤面高度受限，三季度螺紋鋼或區(qū)間運行，上方關注電爐成本線，下方暫看前低。風險：宏觀穩(wěn)增長政策加碼程度不及預期，螺紋供需矛盾短期大幅激化。
2、熱卷：國內鐵水日產超246萬噸，高位運行，鑒于鋼廠保持盈利，在實質性且持續(xù)性的限產政策落地前，鋼材供給端缺乏有效約束。國內經濟增速放，終端進入傳統(tǒng)淡季，剛需釋放潛力不足。熱卷供需結構正逐步轉弱，去庫不甚理想，上周MS樣本熱卷總庫存增至2季度以來的新高。不過從宏觀上看，國內工業(yè)企業(yè)庫存周期已切換至“被動去庫階段“，且制造業(yè)中設備制造、消費品制造行業(yè)庫存周期改善更為領先，經濟基本面現(xiàn)企穩(wěn)跡象，且穩(wěn)增長政策加碼的大方向也已明確，對各類風險資產加爾形成較強的底部支撐。只不過上周總理座談會上提及”戰(zhàn)略定力“讓市場下修了強政策的預期。此外，鋼鐵行業(yè)今年繼續(xù)執(zhí)行粗鋼產量管控政策的概率較高，無論是平控還是減量，均有利于制約下半年鋼材供給端彈性?？傮w看，經濟基本面企穩(wěn)疊加穩(wěn)增長政策加碼，對黑色整體形成底部支撐，但淡季供需結構偏弱，有壓制供給端的要求，且宏觀強政策預期降溫，三季度熱卷或跟隨螺紋區(qū)間運行。關注：宏觀穩(wěn)增長政策加碼不及預期，熱卷供需矛盾顯著惡化。
3、鐵礦石：今年廢鋼供給遠低于預期，若廢鋼供給無法修復，粗鋼產量平控條件下鐵水減量或較為有限。上周國內高爐日均鐵水產量仍高于246萬噸，支撐鐵礦疏港量及日耗維持年內高位，鋼廠+港口進口礦總庫存環(huán)比降17.59萬噸，仍處于年內低點，鐵礦現(xiàn)貨價格支撐較強，淡季期貨有向上修復貼水的空間。截至7月7日收盤，鐵礦期貨09合約貼水最便宜交割品58（前值58）。但上周總理座談會上提及要保持“戰(zhàn)略定力”，市場強政策預期降溫。淡季鋼材基本面偏弱，多數(shù)品種已重新累庫，鋼價上方壓力正逐步積累。同時，今年大概率繼續(xù)執(zhí)行粗鋼產量管控政策，鐵水產量重心仍將環(huán)比下降。而同期外礦發(fā)運重心將季節(jié)性抬升，下半年鐵礦供需總量過剩的矛盾將逐步顯性化。同時，鐵礦主力合約期價800以上也面臨較高的政策監(jiān)管風險，資金上行空間受限。綜上所述，下半年鐵礦價格下有支撐，上有壓力，建議以區(qū)間思路對待。策略上：下半年鐵礦價格運行區(qū)間，上方關注前高附近（850），下方支撐繼續(xù)看礦山成本線（650）附近。關注：宏觀穩(wěn)增長政策加碼不及預期，鋼材供需矛盾顯著惡化。 （以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。） | 投資咨詢部 魏瑩 從業(yè)資格： F3039424 投資咨詢： Z0014895 | 聯(lián)系人：魏瑩 021-80220132 從業(yè)資格： F3039424 投資咨詢： Z0014895 |
煤炭產業(yè)鏈 | 焦炭首輪提漲終有成交，原料去庫態(tài)勢得到延續(xù) 焦炭：供應方面，焦化利潤被原料端侵蝕，焦企生產積極性難有顯著提升，華北及華東地區(qū)焦爐開工率暫穩(wěn)。需求方面，華北環(huán)保限產部分制約焦炭現(xiàn)實需求，但鐵水產量表現(xiàn)尚佳，焦炭入爐剛需支撐較強，且成材價格上漲使得鋼廠利潤修復，階段性補庫繼續(xù)進行?，F(xiàn)貨方面，河北及山東主流鋼廠上調焦炭采購價50-60元/噸，首輪提漲終有回應，且中間貿易環(huán)節(jié)入市積極性亦有提升，市場交易熱情有所回暖。綜合來看，坑口原料煤價上行擠壓焦化利潤，焦爐開工回升意愿不足，而鐵水日產維持高位，下游采購補庫得到一定支撐，各環(huán)節(jié)降庫陸續(xù)開啟，考慮首輪提漲開始落實，投機需求入市增多，焦炭價格下方支撐走強，關注后續(xù)現(xiàn)貨漲價輪次及終端需求增量預期。 焦煤：產地煤方面，安全生產月度過，礦井開工陸續(xù)恢復，煤炭安監(jiān)局勢進入常態(tài)化管控，但洗煤廠產能尚未同步回升，關注迎峰度夏期間電煤保供相關事宜會否再掀波瀾；進口煤方面，蒙煤通關相對樂觀，上周甘其毛都口岸日均通關車數(shù)升至千車之上，但海運澳煤進口依然疲軟，海外成交回暖導致澳洲硬焦煤價格回升，內外煤價差繼續(xù)走擴，進口利潤不足。需求方面，終端需求乏善可陳，焦爐開工尚未明顯提振，但鐵水日產高位使得鋼廠階段性補庫意愿仍存，焦炭首輪提漲開始落地，焦煤坑口競拍環(huán)節(jié)表現(xiàn)尚可，煤礦庫存持續(xù)去化。綜合來看，煤炭礦山庫存加速降庫，坑口競拍成交上行，現(xiàn)貨市場底部顯現(xiàn)，但煤礦生產端制約因素逐步減少，安全檢查進入常態(tài)化，價格上行驅動略顯不足，關注階段性補庫持續(xù)性及終端需求是否存在增量預期。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 劉啟躍 從業(yè)資格： F3057626 投資咨詢： Z0016224 | 聯(lián)系人：劉啟躍 021-80220107 從業(yè)資格： F3057626 投資咨詢： Z0016224 |
純堿/玻璃 | 檢修階段性對沖投產影響，純堿價格支撐偏強 現(xiàn)貨：7月7日，華北重堿2250元/噸（0），華東重堿2150元/噸（0），華中重堿2100元/噸（0），現(xiàn)貨價格持穩(wěn)；7月7日，浮法玻璃全國均價1844元/噸（-0.49 %）。 上游：7月7日，純堿日度產能利用率降至82.48%（-1.68%），中源化學二期設備有點問題，負荷下降。 下游：（1）浮法玻璃：7月7日，運行產能166710t/d（+650），開工率79.08%（0），產能利用率81.47%（+0.32%），周末主產地產銷率整體回升，華東102%/95%（↑），沙河145%/130%（↓），湖北120%/130%（↑）。（2）光伏玻璃：7月7日，運行產能90510t/d（+2400），開工率81.14%（+0.28%），產能利用率93.85%（+0.16%），7月2日漳州旗濱1200噸一線點火。 點評：（1）純堿：7月-9月間，遠興和金山共計700萬噸的產能將陸續(xù)投產，昨日消息遠興二線按計劃本月15日投料，純堿供給增長趨勢明確，市場前期交易較充分，目前市場分歧主要在于大幅累庫的時間。7-8月遠興將有300萬噸裝置陸續(xù)出產品，預計將帶來37-38萬噸供給增量。同期，純堿在產裝置迎來淡季檢修期，上周五純堿開工率已降至83%以下，較6月下旬高點降幅高達9.37%，根據隆眾和卓創(chuàng)統(tǒng)計的檢修信息，7-8月裝置檢修或將影響44萬噸左右產量，將階段性對沖新裝置投產的影響，純堿大幅累庫時間點或在9月。從盤面看，市場分歧較大，純堿期貨總持倉仍處于歷史絕對高位，即使遠月SA405合約持倉規(guī)模也超過43萬手，多空分歧較大，或將加大盤面波動。（2）浮法玻璃：地產周期改善幅度不及預期，但竣工端存在一定韌性。浮法玻璃行業(yè)盈利超過295元/噸，潛在復產壓力較大，浮法玻璃供需增速差或有加速收斂的風險。浮法玻璃深加工訂單表現(xiàn)不佳，5月中旬以來玻璃廠原片庫存持續(xù)積累。但是，盤面遠月價格已較低，01、05合約報價此前跌至成本線附近。國內工業(yè)企業(yè)庫存周期已切換至“被動去庫”，經濟基本面或現(xiàn)企穩(wěn)信號，且宏觀穩(wěn)增長政策加碼的大方向已明確，對各類風險資產價格形成支撐。且夏季主要燃料及純堿價格表現(xiàn)堅挺，浮法玻璃下方成本線的支撐暫時有效，上方空間受制于供給恢復的潛在壓力，建議7月維持區(qū)間思路。 策略建議：單邊，淡季檢修階段性對沖投產影響，遠月估值偏低，純堿05合約低位多單輕倉持有，入場成本 1420，關注7-8月現(xiàn)貨庫存的變化情況，待去庫結束多單可止盈離場；宏觀政策預期兌現(xiàn)或證偽前，玻璃2401合約前多輕倉持有。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 魏瑩 從業(yè)資格： F3039424 投資咨詢： Z0014895 | 聯(lián)系人：魏瑩 021-80220132 從業(yè)資格： F3039424 投資咨詢： Z0014895 |
原油 | 美聯(lián)儲加息預期回落，短期原油偏強運行 宏觀方面，美國6月非農就業(yè)崗位增加了20.9萬個，增長弱于預期、為兩年半以來最少；美國財政部長表示不排除美國勞動力市場就業(yè)增長放緩后存在經濟衰退的可能性；關注本周美國通脹等數(shù)據。 供應方面，美國能源企業(yè)本周活躍石油和天然氣鉆機數(shù)有所增加，為10周以來的第一次，天然氣鉆機數(shù)創(chuàng)下2016年10月以來的最大周度增幅。 拜登政府宣布將為戰(zhàn)略石油儲備再購買600萬桶原油，同時繼續(xù)緩慢補充應急儲備，美國計劃在10月和11月購買石油?？傮w美國政府2023年預計將購買約1200萬桶原油。 庫存方面，EIA數(shù)據顯示，截至6月30日的一周，美國原油庫存下降150萬桶；美國汽油庫存上周下降250萬桶，柴油和取暖油在內的餾分油庫存上周意外下降100萬桶。 總體而言，非農數(shù)據打擊美聯(lián)儲加息預期，短期原油偏強運行，關注前期價格區(qū)間上方阻力。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 葛子遠 從業(yè)資格： F3062781 投資咨詢： Z0019020 | 聯(lián)系人：葛子遠 021-80220137 從業(yè)資格：F3062781 |
聚酯 | 成本端原油價格支撐，PTA短期偏強運行 PTA方面，福海創(chuàng)停車檢修20天左右，逸盛海南負荷7成，山東威聯(lián)負荷8成，其他裝置大部分都正常運行，僅剩揚子石化60萬噸，中泰石化120萬噸等處于停車狀態(tài)。近期PTA裝置開工率整體出現(xiàn)回升，未來供應存在增量。 需求方面，當前聚酯負荷保持高位運行，但由于終端淡季、訂單略顯薄弱，聚酯高負荷持續(xù)性存疑。 成本端，原油方面，美國非農就業(yè)數(shù)據低于預期、美聯(lián)儲加息預期下降，加之地緣緊張有所升級，多重利好助力，短期油價偏強運行對下游支撐較強。PX方面，浙江石化PX6月及7月分別降負2周，但中海油惠州二期新增產能投產，開工負荷總體維持穩(wěn)定，PX加工費進一步上沖動能有限。 總體而言，成本端原油價格區(qū)間內偏強運行支撐較強，PTA市場供需兩旺，短期或偏強運行。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 葛子遠 從業(yè)資格： F3062781 投資咨詢： Z0019020 | 聯(lián)系人：葛子遠 021-80220137 從業(yè)資格：F3062781 |
甲醇 | 海外開工達到年內最高，國內煤價持續(xù)上漲 之前因缺氣停車的委內瑞拉和伊朗裝置已于上周重啟，海外甲醇裝置開工率提升至年內最高，也是三年同期最高，三季度暫無集中檢修計劃，預計維持高開工率，7~8月進口量預計達到120萬噸以上。上周到港量僅為25萬噸，廣西和福建連續(xù)兩周基本無到港船只。本周無新增檢修計劃，4套裝置即將重啟，二季度檢修的多數(shù)裝置將于本月下旬重啟，理論上8月產量大幅提升。上周煤炭現(xiàn)貨成交良好，國內價格加速上漲，不過海外僅澳洲價格上漲。北方港口去庫，長江口累庫，二者仍處于歷史最高水平，是限制煤價上漲的主要因素。隨著西南降水增多，水電發(fā)電量達到年內最高，電力緊張的情況暫時只在局部地區(qū)出現(xiàn)。高庫存和電力負荷增長有限令市場對煤價上漲存在質疑，但可以肯定的是7~8月煤價不會大幅下跌，因此甲醇具備較強成本支撐，一旦需求改善，甲醇價格將快速反彈至2250元/噸以上。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 楊帆 從業(yè)資格： F3027216 投資咨詢： Z0014114 | 聯(lián)系人：楊帆 0755-33321431 從業(yè)資格： F3027216 投資咨詢： Z0014114 |
聚烯烴 | 三季度聚烯烴預期反彈，關注需求改善力度 7月PE檢修裝置依然偏多，產量環(huán)比增幅預計在2%以內，而PP檢修裝置明顯減少，產量環(huán)比增速預計在7%以上。8月隨著前期多數(shù)檢修裝置重啟，無論PE和PP產量都將達到年內也是歷史最高，供應壓力陡然提升。當前下游開工率仍處于極低水平，內外需求表現(xiàn)疲軟，暫無改善信號出現(xiàn)，關注月底宏觀利好政策。夏季煤炭需求旺盛，煤價較最低已經反彈80元/噸，沙特和俄羅斯積極減產挺價，原油價格達到近一個月最高。原料上漲成為近期聚烯烴價格止跌反彈的重要驅動，然而過去兩年聚烯烴一直處于高成本低利潤狀態(tài)，本次的成本上升更多是緩和市場的悲觀情緒。基于需求回升，三季度聚烯烴預計反彈，重點關注下游開工變化、國內宏觀政策以及美國加息節(jié)奏。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 楊帆 從業(yè)資格： F3027216 投資咨詢： Z0014114 | 聯(lián)系人：楊帆 0755-33321431 從業(yè)資格： F3027216 投資咨詢： Z0014114 |
橡膠 | 需求預期表現(xiàn)樂觀，而極端氣候問題不容小覷 供給方面：國產膠生產受前期云南旱情影響減產顯著，而世界氣象組織預警今夏極端高溫，厄爾尼諾現(xiàn)象強度或超此前預期，后續(xù)天氣波動頻率及幅度將明顯增高，天膠原料產出勢必受到擾動，氣候因素對割膠作業(yè)的負面影響持續(xù)加深，供應端不確定性仍在增強。 需求方面：乘用車零售數(shù)據環(huán)比復蘇勢頭得到延續(xù)，國家多部委發(fā)聲推進汽車消費，政策指引不斷增強，天然橡膠終端需求預期樂觀；且下游企業(yè)開工意愿持續(xù)回升，全鋼胎產線開工恢復顯著，半鋼胎產線開工率維持在季度均值開工區(qū)間上沿，需求傳導效率亦同步提升。 庫存方面：滬膠倉單持續(xù)創(chuàng)下同期新低，而青島一般貿易庫存出庫率高于入庫水平，港口降庫拐點顯現(xiàn)，天膠結構性庫存壓力緩解。 核心觀點：政策引導下汽車產銷數(shù)據呈現(xiàn)復蘇態(tài)勢，且輪企開工意愿亦有回升，而厄爾尼諾事件的發(fā)生使得產區(qū)物候條件穩(wěn)定性有待考驗，原料釋放節(jié)奏或將受阻，供減需增推升橡膠價格中樞，滬膠多頭策略賠率及勝率占優(yōu)。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 劉啟躍 從業(yè)資格： F3057626 投資咨詢： Z0016224 | 聯(lián)系人：劉啟躍 021-80220107 從業(yè)資格： F3057626 投資咨詢： Z0016224 |
棕櫚油 | 新增驅動有限，棕櫚油高位震蕩 上周棕櫚油價格自高位小幅回落，天氣因素對價格從支撐有所減弱。供給方面，MPOA數(shù)據顯示6月產量或減少7.39%，市場對天氣的擔憂仍在持續(xù)發(fā)酵，但厄爾尼諾天氣強度的不一致，對產量影響的差異較大，仍需關注天氣情況。需求方面，目前食用需求和生柴需求均較為穩(wěn)定。而庫存方面，有調查數(shù)據顯示馬棕庫存或有較大增速。而油脂板塊由于USDA超預期數(shù)據帶來的利多已經基本反映。綜合來看，目前油脂板塊及棕櫚油仍存在天氣擾動，但其實際影響存在較大不確定性，且前期已有了較大漲幅，短期內進一步上行動能或有所放緩，預計維持高位震蕩。 （以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。） | 投資咨詢部 張舒綺 從業(yè)資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 | 聯(lián)系人：張舒綺 021-80220135 從業(yè)資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 |
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